Investing.com — Moody’s Ratings, Pakistan’ın yerel ve yabancı para birimi ihraççı ve öncelikli teminatsız borç notlarını Caa2’den Caa1’e yükseltirken, görünümü pozitiften durağana çevirdi.
Bu not artışı, Pakistan’ın IMF Genişletilmiş Fon Kolaylığı programı kapsamındaki reform uygulamalarındaki ilerleme ile desteklenen dış pozisyonundaki iyileşmeyi yansıtıyor. Döviz rezervleri, 25 Temmuz 2025 itibarıyla 14,3 milyar dolara yükseldi. Bu miktar yaklaşık on haftalık ithalata eşdeğer olup, Ağustos 2024’teki 9,4 milyar dolar seviyesinin üzerinde bulunuyor.
Pakistan, IMF programının ilk incelemesini zamanında tamamlayarak Mayıs 2025’te 1 milyar dolarlık ödeme aldı. Ülke ayrıca Haziran 2025’te Asya Kalkınma Bankası’nın 500 milyon dolarlık politika bazlı garantisiyle desteklenen 1 milyar dolarlık ticari kredi elde etti.
Derecelendirme kuruluşu, Pakistan’ın mali durumunun daha önce zayıf olan seviyelerden güçlendiğini ve vergi tabanının genişlediğini belirtti. Hükümet gelirleri, vergi gelirlerindeki artışın etkisiyle 2025 mali yılında GSYİH’nin yaklaşık yüzde 16’sına yükseldi. Bu oran 2024 mali yılında yüzde 12,6 seviyesindeydi.
Bununla birlikte, borç ödenebilirliği iyileşmelere rağmen derecelendirilen ülkeler arasında en zayıf seviyelerden biri olmaya devam ediyor. Faiz ödemelerinin 2026-2027 mali yıllarında gelirlerin yaklaşık yüzde 40-45’ini oluşturması bekleniyor.
Moody’s, Pakistan’ın mali açığının 2026 mali yılında GSYİH’nin yüzde 4,5-5’ine daralmasını bekliyor. Bu oran 2025 mali yılında yüzde 5,4 seviyesindeydi.
Durağan görünüm, dengeli riskleri yansıtıyor. Olumlu tarafta, borç servisi yükü ve dış profil beklenenden daha önemli ölçüde iyileşebilir. Olumsuz tarafta ise zamanında resmi finansman sağlamak için gereken reform uygulamalarında gecikme riskleri devam ediyor.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca, The Pakistan Global Sukuk Programme Co Ltd için desteklenen yabancı para birimi öncelikli teminatsız notlarını Caa2’den Caa1’e yükseltti ve görünümü durağan olarak belirledi.
Pakistan’ın yerel ve yabancı para birimi ülke tavanları sırasıyla B3 ve Caa2’den B2 ve Caa1’e yükseltildi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
